Le 30 mars 2026, le Trésor public camerounais a procédé à une émission d’obligations du Trésor assimilables (OTA) de 2 à 6 ans sur le marché sous régional des titres publics de la Banque des États de l’Afrique Centrale (BEAC). Initialement ciblée à 150 milliards de FCFA, l’opération a finalement mobilisé 144,25 milliards, selon des sources internes au ministère des Finances.
Cette légère différence soulève la question : pourquoi l’État n’a-t-il pas atteint le montant prévu ? Les experts expliquent que sur les marchés financiers, atteindre exactement l’objectif n’est jamais garanti. La réussite d’une émission dépend avant tout de l’appétit des investisseurs, qui peut varier selon le taux d’intérêt proposé, la maturité des titres et le climat économique général. Certains acteurs peuvent juger les conditions moins attractives ou privilégier d’autres placements.
À cela s’ajoute la gestion prudente du Trésor. Le gouvernement peut volontairement limiter le montant levé pour ne pas surcharger le marché, préserver la liquidité et maintenir une gestion équilibrée de la dette. Les OTA, titres de longue maturité, servent à financer des projets de développement, mais l’État doit également conserver une flexibilité financière pour faire face aux besoins courants, comme le paiement des salaires ou le remboursement des BTA arrivés à échéance.
L’émission a été réalisée via un syndicat de spécialistes en valeurs du Trésor, dirigé par SCB Cameroun, et incluant Société Générale et Ecobank. Ce mécanisme, validé par la BEAC en 2021, permet à l’État de mobiliser des fonds tout en répartissant le risque entre plusieurs acteurs financiers.
L’opération s’inscrit dans le calendrier prévisionnel du deuxième trimestre 2026, au cours duquel le Cameroun prévoit de lever 580 milliards de FCFA, combinant BTA et OTA. Les bons du Trésor assimilables (BTA) à courte maturité dominent cette stratégie, servant à gérer les besoins ponctuels de trésorerie, tandis que les OTA financent des projets structurants sur le long terme.
Ainsi, la levée de 144,25 milliards reste un succès, même si elle n’atteint pas l’objectif initial. Elle reflète à la fois la confiance relative des investisseurs, l’importance de la prudence budgétaire et la volonté du gouvernement de maintenir un équilibre entre financement du développement et gestion saine de la trésorerie. Le Cameroun confirme ainsi sa capacité à mobiliser le marché régional pour soutenir ses ambitions économiques, tout en respectant les principes de discipline financière et de stabilité.
Source : Journal Intégration